這幾天定制家居行業(yè)的上市公司們陸續(xù)發(fā)布了其2019年上半年財報，通過對財報的閱讀，我們分析了一下這幾家品牌專賣店的營收表現(xiàn)，以供參考。
*特別說明*
每個廠商的統(tǒng)計口徑不一樣，所以本文所有數(shù)據(jù)僅供參考，不保證數(shù)據(jù)的絕對準確性。
01
單店半年均回款額與月均回款額
在每個品牌都有大牛級經(jīng)銷商存在，單店年銷上億的也常有耳聞，如果要看普遍經(jīng)銷商的業(yè)績能力的話，我們只有通過平均值來判定，這樣肯定會有失偏頗，并且由于有店面屬于新建、重裝等客觀原因會影響到業(yè)績表現(xiàn)，但如果只是參考的話，我們可以先拋開這些原因來做分析。
本數(shù)值為分析值，具體值詳見各品牌財報
歐派（股票代碼：603833）
2019年上半年營收55.1億，報告稱店面合計為7228家，包括歐派櫥柜（櫥衣柜綜合店）2330家、歐派衣柜（獨立店）2240家、木門877家、衛(wèi)浴589家、歐鉑麗982家、整裝大家居210家。
由于歐派公告里未有指出大宗業(yè)務(wù)營收、海外業(yè)務(wù)營收等情況，所以我們將上半年營收均分攤到全國店面里，得出結(jié)果是半年單店營收(回款)為76.2萬，平均月單店(回款)12.7萬。
如果扣除大宗業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)等情況，單店營收以及月均回款值還將進一步下滑，再加上整裝大家居的客單值相對較高的情況再進行扣除的話，單店業(yè)績表現(xiàn)可能會更低。
索菲亞（股票代碼：002572）
2019年上半年營收是31.42億，但根據(jù)報告內(nèi)經(jīng)銷商模式營收占比85.59%來計算，所以上半年經(jīng)銷商渠道業(yè)績約26.89億元。
店面數(shù)據(jù)方面索菲亞品牌專賣店為2470家，司米櫥柜店837家，索菲亞木門店146家，大家居融合店176家，合計3629家。
綜合計算得出半年單店營收(回款)為74.1萬，平均月單店(回款)12.3萬。
但相對于而言，索菲亞在報告里明確指出了大宗業(yè)務(wù)、直營店等營收占比實際數(shù)據(jù)，所以該值為相對準確的數(shù)值，報告里還提到索菲亞衣柜及家具配套品類的客單值為10926元/單。
尚品宅配（股票代碼：300616）
2019年上半年營收是31.37億，根據(jù)報告內(nèi)介紹，屬于家具部分為28.23億元，其它還包括軟件業(yè)務(wù)0.24億，O2O服務(wù)0.74億，整裝行業(yè)1.54億，但加盟渠道的營收是16.95億，鑒于我們主要分析加盟類店面營收，所以加盟渠道數(shù)值為準。
店面數(shù)據(jù)方面尚品宅配公告的是加盟商渠道專賣店2268家(含正裝修店面)。
綜合計算得出半年單店營收(回款)為74.7萬，平均月單店(回款)12.4萬。
此外尚品宅配報告還提到2019年上半年客戶數(shù)量達到19.1萬戶，如果以家具部分業(yè)績除以這個客戶數(shù)量的話，我們會得出其客單值約1.47萬元/單。
志邦（股票代碼：603801）
2019年上半年營收是11.48億元，但根據(jù)報告顯示，經(jīng)銷商渠道營收為7.71億元，自營6500萬元，大宗2.11億元，出口6400萬元，我們以經(jīng)銷商渠道營收為基準。
專賣店數(shù)據(jù)方面志邦櫥柜1545家，志邦衣柜880家，志邦木門147家，合計2572家店。
綜合計算得出半年單店營收(回款)為30萬，平均月單店(回款)5萬。但是志邦給出了櫥柜衣柜產(chǎn)品的占比，分別約為77%與23%，假設(shè)這個占比對應(yīng)的經(jīng)銷商渠道也是如此，上半年業(yè)績值則為櫥柜5.94億元，衣柜1.77億元，那么我們可以反推出志邦櫥柜專賣店的半年均營收38.45萬元，月均回款6.4萬。志邦衣柜專賣店半年均營收20.17萬，月均單店回款3.36萬元。
金牌（股票代碼：603180）
2019年上半年營收7.85億元，其中大宗業(yè)務(wù)為1.72億，海外業(yè)務(wù)2300萬，歸屬于國內(nèi)經(jīng)銷商渠道的業(yè)績則可以認為是5.89億元。
專賣店數(shù)據(jù)方面金牌櫥柜1508家，桔家衣柜459家，桔家木門30家，合計為1997家。
綜合計算得出半年單店營收(回款)為29.5萬，平均月單店(回款)4.9萬。但鑒于衣柜品類業(yè)績?yōu)?983.37萬，我們可以理解為衣柜專賣店半年均回款為21.75萬，月均回款3.62萬元。由于木門店面估計在建占比較多，且報告未呈現(xiàn)木門品類業(yè)績，我們假定為零的情況下，櫥柜專賣店總回款約4.89億，單店半年回款值也可以推算出32.43萬元，月均回款5.4萬元。
02
大盤增速原因
A：我們通過觀察這幾家公司的財報發(fā)現(xiàn)，都提到大宗業(yè)務(wù)，甚至如志邦、金牌兩家在業(yè)績里有達到20%左右來源于大宗業(yè)務(wù)，在未詳細公開大宗業(yè)務(wù)績的前三品牌相信其上半年營收里仍有相當比例。
B：還有一個收入值是政府補助，在志邦的2019年上半年報告期內(nèi)有2600多萬是政府補助，而金牌則有各種名義合并后的3000多萬是政府補助。雖然該部分收入未納入營業(yè)收入，但對于品牌廠商而言，這有助于企業(yè)更好發(fā)展。
C：在開業(yè)速度方面也是大盤的一大增速原因，我們看到幾乎所有品牌在上半年里都有超過100家店面的新增，這是品牌未來保持增速的重要原因。
總結(jié)
通過上述分析，我們能看到上市公司的頭三名的品牌單店的半年營收和月均回款值相當，也就是說如果您的店面達到每月回款(出廠貨值)達到12.5萬的話，那么我們可以片面的認為達到前三甲頭部品牌水準了。如果按回款客單值1萬元/戶，計算的話，每月做12個訂單即可。
我們不去糾結(jié)那些月均回款值超低的店面怎么活下來，但起碼能反應(yīng)出一個問題是全屋定制行業(yè)還有很大的空間可以做得更好，正如一些營銷大師給算的賬那樣假定單店月均回款20萬，1000家店以10個月營業(yè)期計算則可以達到20億規(guī)模。這些上市公司們動轍2000、3000家店甚至更多的，那么未來的空間可以聯(lián)想。
